（原标题：马斯克画的“Robotaxi大饼”阛阓不买账，特斯拉(TSLA.US)高估值摇摇欲坠）

智通财经APP了解到，寰球电动汽车指点者特斯拉(TSLA.US)上周重磅发布的无东说念主自动驾驶出租车Robotaxi，似乎令金融阛阓的投资者们大失所望。一向擅长给投资者们“画饼”来提振特斯拉估值水平的马斯克陌生翻车，其画下的“Robotaxi大饼”未赢得华尔街以及特斯拉股票信徒们的全面认同，这种失望热诚令一些华尔街投资机构质疑该股的大幅溢价估值能否握续。

从特斯拉近期股价走势来看，马斯克长久以来大力宣传的Robotaxi未能赢得寰球资金爱重，导致特斯拉股价在Robotaxi发布会之后握续下降，上周推出这一无东说念主自动驾驶出租车以来，特斯拉股价却下降7.5%。华尔街投资机构伯恩斯坦(Bernstein)示意，Robotaxi偏向于雄伟的叙事，但对于现阶段特斯拉疲软的功绩和支握腾贵的估值而言，似乎无试验真理。

所谓的Robotaxi，愈加像一个“令东说念主眼花头晕的答允”，然而这种答允，或者说是“长久谋划”，对于特斯拉股票的握续走高以及维系高估值而言可谓至关伏击。Robotaxi亦然马斯克本东说念主对于东说念主工智能、东说念主形机器东说念主所全面开端的特斯拉翌日发展愿景的伏击构成部分，马斯克此前在特斯拉推动大会上致使喊出看起来很猖獗的市值预期，马斯克预测在十足自动驾驶工夫和擎天柱东说念主形机器东说念主的共同加握下，特斯拉市值将跳跃30万亿好意思元。

“木头姐”创立并指点的Ark投资治理公司近日更新对于特斯拉的方针价，Ark展望特斯拉股价到2029年可能达到2600好意思元。Ark犀利看涨特斯拉股价的主要逻辑在于，展望到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比建壮的AI超算体系所打造的Robotaxi无东说念主出租车收集。

关联词，就Robotaxi发布会所展现的试验情况而言，Ark这一激进的预期显得脱离现实。由于投资者们对Robotaxi无东说念主自动驾驶汽车的具体工夫细节以及“Robotaxi蓝图谋划”的简略时间框架存在诸多疑问，比如更新后的FSD比拟于自动驾驶竞品有何上风、FSD监管程度以及Robotaxi究竟何时上市等诸多阛阓蔼然焦点未得到修起。

因此，特斯拉高达75x的预期市盈率，对于华尔街来回员们来说显得过于腾贵，比拟于合座估值高企的好意思国科技巨头们来说也显得相等腾贵。

“这仍然是一根绳索上的胡萝卜。”盈透证券首席计策师史蒂夫·索斯尼克示意。“当特斯拉的中枢汽车业务不行幸免地放缓之时，公司却莫得展示出翌日将何如杀青愈加速速增永劫，有若干新投资者隆盛购买这种腾贵的股票呢?”

离谱的表象：特斯拉估值远高于纳斯达克100指数，却大幅跑输该指数

诚然，特斯拉的投资者们多量对自动驾驶业务以及Robotaxi汽车的最终生效拜托厚望。来自伯恩斯坦的分析师托尼·萨克纳吉预计，特斯拉的中枢电动汽车业务可能价值不到2000亿好意思元，这标明其刻下的市值反应了其他统统的业务(包含Robotaxi和Optimus东说念主形机器东说念主)的共计价值约为6000亿好意思元，而这一预期清亮相等高，更伏击的是这一部分业务更多存在于虚构的思象空间，而不是具体的谋划效果。

自10月10日引东说念主介意的Robotaxi发布会作为以来，特斯拉股价下降了7.5%，但这真的莫得收缩其过于溢价的估值。特斯拉仍然是“好意思股七大科技巨头”(即Magnificent 7)中股指最腾贵的股票，且本年以来即使股价跑输基本上统统科技巨头，但估值仍长久高于它们。特斯拉估值比市值打破3万亿好意思元的AI芯片霸主英伟达估值还高，远远跳跃通用汽车公司和福特汽车公司等传统汽车制造巨头们的中个位傍边的低估值。

此外，特斯拉估值也比纳斯达克100指数的26x预期市盈率贵得多，更离谱的是，特斯拉本年以来股价下降跳跃10%，关联词涵盖英伟达、苹果以及特斯拉等科技巨头们的纳斯达克100指数则大幅高涨超20%。

“对于特斯拉的估值，我最回顾的是特斯拉功绩究竟得多强盛才气达到75x的这一高市盈率数字，”盈透证券的索斯尼克示意。“独一可行的要领是，若是你领有透顶变嫌天下的工夫，就像特斯拉照旧作念到的那样，但现在的估值需要愈加大限制的首要工夫飞跃。”

毫无疑问，上周的恢弘作为未能激励寰球投资者们对这一首要飞跃行将到来的信心。与此同期，寰球电动汽车需求放缓以及，与诸多中国竞争敌手之间的竞争加重正在接续影响其销售额以及利润。

“特斯拉的Robotaxi作为所展现的谋划确乎长久，但穷乏具体的托付预期或增量营收的新开端身分。”来自伯恩斯坦的萨克纳吉在一份评释中写说念。

在Robotaxi作为中，该公司展示了一款名为Cybercab的无东说念主自动驾驶双门轿车型出租车、一辆主张车和Optimus东说念主形机器东说念主的升级版原型，但穷乏投资者但愿看到的诸多关节细节。其中包括特斯拉将何如从销售先进的驾驶员扶持功能转向全自动驾驶汽车，其赢得监管机构批准的路线与历程、时间表，以及诠释其Robotaxi遥遥最初于Alphabet Inc.旗下Waymo等竞争敌手的中枢字据。

还有其他更严峻的问题。比如，Robotaxi自动驾驶出租车“可能”要到2026年才气参加分娩。媒体本周早些时候报说念称，一些责任主说念主员在作为中可能云尔为止了特斯拉东说念主形机器东说念主的某些功能。

来自伯恩斯坦的萨克纳吉指出，特斯拉在自动驾驶工夫监管批准方面仍然远远逾期于竞争敌手，并示意回顾即使它成为第一个杀青十足安适东说念主类双手的十足自动驾驶的电动汽车公司，竞争敌手也可能会很快跟进特斯拉挨次。

他写说念：“咱们觉得，Robotaxi这一大事件莫得提供鼓胀的细节来缓解咱们的担忧，服气好多投资者可能也有通常的担忧。”

多头不雅点：唯独马斯克还辞世，就没事理看空特斯拉

不错细主张是，仍有一些特斯拉看涨信徒们或者马斯克粉丝们隆盛给特斯拉链接饰演的契机，而这一不雅点主要基于他们对于马斯克本东说念主长久以来的信任。

“源泉，特斯拉是一家马斯克所治理的科技公司。”来自DataTrek Research的聚拢创举东说念主尼古拉斯·科拉斯示意。“唯独马斯克还辞世，还在产生新奇的思法，在其他的翻新式业务上取得生效，东说念主们就会说，若是这个东说念主能让火箭精准复返，他诚然不错治理对于自动驾驶的一切问题。”

尽管如斯，特斯拉股价在Robotaxi自动驾驶出租车作为之前一度大幅反弹70%之后，特斯拉的股价看起来仍然充满巨大挑战。

下一个值得蔼然的中枢催化剂是将于下周公布的第三季度功绩，华尔街分析师们多量该公司利润将呈现同比下降10%，主要因好意思联储长久高利率之下的电动汽车需求疲软以及电动汽车行业的阛阓竞争加重。

“短期内，让咱们担忧的是与电动汽车销售额磋磨的任何本色性的疲软数据，这仍然是特斯拉的‘面包和黄油’。”来自Zacks Investment Management的投资组合司理布莱恩·莫布里示意。

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